【镍价低位振荡详情页设计详情页设计，不锈钢价格或在成本线附近震荡运行】

6 月 28 日当周，沪镍价格反复振荡回升，主力合约 2407 开于 132470 元/吨，收于 134760 元/吨，上涨 0.93%，结束连续 5 周下跌。沪镍收阳，宏观方面，7 月 15 日将召开三中全会，市场情绪有所企稳。库存方面，沪镍已连续四周去库存，伦镍则相反，累库程度达到 2022 年 2 月以来的最高水平。需求方面，镍价连续下跌令中下游客户询单次数及成交有所好转。国内外价差较大，部分镍企业倾向出口获利，产量基本外销为主，国产镍板现货可能会出现供应紧张。SMM 数据显示，金川镍升水下降，俄镍升水下降，镍豆升水持平。本周沪镍库存减少，LME 镍库存增加，上海保税区镍库存增加，中国（含保税区）精炼镍库存增加，全球精炼镍显性库存增加。

中国精炼镍产量持续增长，镍供应维持高位，下游需求有所回暖，外包美工预计短期镍价会有低位反弹的动作，但反弹空间可能不大，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。

不锈钢期价震荡向上，主力合约 2409 开于 13850 元/吨，收于 14045 元/吨，上涨 190 元/吨，涨幅 1.37%，结束连续 4 周下跌。现货方面，市场观望情绪浓厚，下游按需适量采购为主，成交一般。库存方面，不锈钢仓单略增，社会库存略减，总体库存水平较高。无锡市场 304 不锈钢冷轧基差下降，佛山市场 304 不锈钢冷轧基差下降。Mysteel 数据显示，无锡和佛山 300 系不锈钢社会库存减少。SMM 数据显示，高镍生铁出厂含税均价下降，内蒙古高碳铬铁价格下降。

304 不锈钢当前库存压力偏大详情页设计，供应高位，需求偏弱；短期来看有出现止跌的迹象，预计短期不锈钢会有低位反弹的动作，但由于成本压力仍在，反弹空间可能不大，长期来看不锈钢价格或在成本线附近震荡运行。